穩定幣有哪些？本文將帶領幣圈小白從最基本的法幣儲備穩定幣開始介紹，並分析目前市佔率最高的前三大法幣儲備穩定幣（USDT、USDC、BUSD）其各自的特點，最後再帶大家了解目前法幣穩定幣風險，以及將面臨的考驗。
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上一篇我們對穩定幣的種類做了基本的介紹，而本文將會以法幣穩定幣、加密貨幣穩定幣、算法穩定幣三大類，去介紹目前市佔最大、最熱門的項目。
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什麼是法幣穩定幣？
法幣穩定幣（Fiat-backed stablecoins）又稱為中心化穩定幣，為錨定某一法幣價值的代幣，目的是要將法幣上鏈，目前流通的穩定幣主要錨定美金。法幣穩定幣的抵押品，通常為現金及約當現金，包括現金存款、國庫券、政府公債、商業票據、貨幣市場基金等，標的具高度流動性、價格波動低且到期期間不超過90天。
三大法幣穩定幣介紹
目前三大法幣穩定幣以 USDT、USDC、BUSD 為主，下面分別介紹這三種穩定幣特色：
穩定幣龍頭幣 USDT 又稱泰達幣
USDT 中文翻為泰達幣，為 Tether 在 2014 年所發行的穩定幣，起初命名為 RealCoin，後改名為 USDT。Tether 的母公司 iFinex 成立於香港，旗下同時擁有 BitFinex 交易所。
泰達幣背後的抵押品，根據官網自己的報告，只有 85.64% 是現金(或約當現金)，剩下的 14.36% 為公司債、貴金屬及加密貨幣，可以說其實只有 85.64%是穩定的，其餘的都是波動大有風險的資產。
雖說泰達幣的不透明性常讓幣圈的人詬病，但它的流動性，至少在中心化交易所，仍然是最大的，且通常都會找的到 USDT 的交易對。
主打最安全合規的穩定幣 USDC
USDC 為 Circle 在 2018 年所發行的穩定幣，由 Circle、Coinbase、Bitmain 共同治理。其創立宗旨是希望未來能透過 USDC 讓數十億人每天能在鏈上交易數萬億美金，並能打造最透明、最穩定、風險最小的穩定幣，Circle 希望在長遠的未來，USDC 能夠直接存放在美聯儲，進而最小化風險。
USDC 背後的抵押品，從去年九月開始，就宣布已把所有 USDC 的資產全部改由現金(或約當現金)做儲備，目前官網的報告也是呈現 100% 現金，在這之前，仍有部分是持有外國債券、企業債券、商業本票等到其天數超過 90 天的債券。
USDC 的資產有別於 USDT 是 100% 現金支持，背後也有像當有名的投資人，包括 BlackRock、Goldman Sachs(已出場)、 Fidelity等機構投資人，且 Circle 也即將與Concord Acquisition Corp 合併，透過 SPAC 上市，上市後隨著財務報表公開，相信 Circle 的財務情況也會更加透明。
全球最大交易所幣安發行的穩定幣 BUSD
BUSD 為幣安與 Paxos 在 2019 年聯合推出的穩定幣，幣安成立於 2017 年，是目前根據交易量，最大的加密貨幣交易所，也因為這個原因，BUSD 的市佔位居第三，幣安也將 BUSD 融入了許多自己的產品及功能上。
在抵押品的部分，BUSD 也聲稱所有資產都是現金、國債及貨幣市場基金，其查核報告也支持這樣的說法。
BUSD 的最大優勢為在幣安上的手續費減免，任何 BUSD 的現貨及融資交易對，只要是掛單方（Maker），就不用付交易手續費。合約方面 BUSD 的合約也有減免收續費。
法幣穩定幣的市占分析
USDT 泰達幣現在的市值是第一名，根據CoinMarketCap (CMC)，目前市值達 658 億美金，第二名為 USDC，目前市值達 547 億美金，第三名為 BUSD，目前市值達 175 億美金。
雖然泰達幣市佔仍為第一名，不過市佔有下降的趨勢，從年初開始，市值已從783 億美金跌到 650 美金，相比同期，USDC 的市值從 424 億美金成長至 555 億美金，成長幅度高達 30%。USDT 的市佔在 UST 脫錨後，多少也動搖了使用者及機構對 USDT 的信心，畢竟 USDT 的抵押品也不是 100% 完全是現金，再加上現在股票及加密貨幣市場波動都相當大的情況下，USDT 是否能穩定其價值，仍然備受考驗。
在鏈上，根據DefiLlama的數據，除了波場鏈（TRON）外，其他大型的公鏈，像是 Ethereum、Solana、Polygon等，USDC 的流通性都比 USDT 好，且去中心化交易所（DEX）上的交易對，大多為 USDC。
法幣穩定幣的風險、展望及挑戰
法幣穩定幣即使是在去中心化的區塊鏈上流通，但持有這些穩定幣在 MetaMask 等非託管錢包上，並不代表這些代幣就全權由你控制，因為大部分的穩定幣，都是有凍結功能的，雖然通常只在判定違法時實施，但理論上如果未來連非託管錢包都需要 KYC 時，這些發行商也有能力凍結你的穩定幣，直到 KYC 完成。
另外，雖然穩定幣背後的現金是存在銀行或短期國債，但並不代表不會有風險，存在銀行仍需承擔銀行的信用風險，比如USDC 合作的銀行中，品質參差不齊，有像 Silvergate 這種，規模較小、較年輕（僅運營 20 年），且涉及業務包括FinTech 及加密貨幣的銀行，也有像紐約社區銀行（NYCB）這種，從 19世紀運行到現在，超過 150 年的老銀行。
在監管方面，自從 UST 脫錨後，各國對穩定幣的監管勢必會越來越嚴格，比如在美國參議院，參議員 Cynthia Lummis 與 Kirstin Gillibrand 就提出跨黨派的法案，要求穩定幣必須 100% 由現金支持。
下篇將帶你了解關於加密儲備穩定幣與演算法穩定幣介紹，文章連結可參考：
撰寫中
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